Český statistický úřad v úterý 13. ledna 2026 zveřejnil údaje o inflaci za prosinec 2025. Data potvrzují pokračující stabilizaci poblíž 2% cíle ČNB – zároveň ale ukazují, že cenové tlaky zůstávají výrazně vyšší u služeb a v položkách spojených s bydlením.
- Meziroční inflace (prosinec): 2,1 % (stagnace oproti listopadu).
- Průměrná roční inflace 2025: 2,5 % (jen mírně nad 2,4 % v roce 2024).
- Meziměsíční vývoj: pokles o 0,3 % (zejména díky potravinám a částečně i dopravě).
- Ceny zboží úhrnem vzrostly meziročně o 0,4 %, zatímco ceny služeb o 4,8 %. Služby tak zůstávají hlavním zdrojem setrvačné inflace.
- HICP (evropské srovnání): ČR s 1,8 % zůstává pod průměrem eurozóny (2,0 %).
Inflační pětiletka: rok 2025 jako potvrzení návratu do standardního režimu
Pohled na průměrnou roční inflaci v posledních pěti letech odhaluje rozsah šoku, kterým si česká ekonomika prošla, a potvrzuje aktuální zklidnění. Rok 2021 (3,8 %) byl předehrou, následující roky 2022 (15,1 %) a 2023 (10,7 %) výrazně znehodnotily úspory. Po roce 2024, kdy se inflace ustálila na 2,4 %, představuje hodnota 2,5 % za rok 2025 definitivní potvrzení stability a příležitost pro investory dosahovat reálných výnosů.
Průměrná inflace 2025: zboží zvolnilo, služby zůstaly vysoko
Průměrná inflace za rok 2025 činila 2,5 %, přičemž důležitý detail je struktura: ceny zboží úhrnem v roce 2025 vzrostly o 1,1 %, zatímco ceny služeb o 4,7 %. To potvrzuje „dvojrychlostní“ charakter cenového vývoje – zboží se po předchozích šocích stabilizovalo rychleji, zatímco služby zůstávají cenově setrvačné.
Struktura míry inflace
- Bydlení: Na meziroční růst cenové hladiny měly i v prosinci největší vliv položky spojené s bydlením. Zároveň pokračoval meziroční pokles části energií: elektřina -5,1 %, zemní plyn -6,7 %. Naopak vodné +4,2 %, stočné +3,7 % a teplo a teplá voda +1,6 % zůstaly v plusu.
- Nájemné: Růst cen nájemného z bytu zrychlil na 6,4 % (z listopadových 6,2 %).
Imputované nájemné (náklady vlastnického bydlení): Meziročně vzrostlo o 5,0 % (v listopadu 4,8 %), zejména v důsledku růstu cen nových nemovitostí. - Potraviny: U potravin došlo ke zpomalení meziročního růstu, které však bylo téměř zcela vykompenzováno zrychlením v bydlení. Z konkrétních položek stojí za pozornost např. máslo -29,2 % a brambory -28,8 % meziročně; naopak výrazně rostly např. hovězí a telecí +24,2 %.
- Služby: V oddíle stravování a ubytování vzrostly stravovací služby o 4,5 % a ubytovací služby o 6,6 %.
- Doprava: Protiinflačně opět působily pohonné hmoty a oleje, které byly meziročně nižší o 4,8 %.
Míra inflace se drží těsně nad cílovou 2% úrovní ČNB a těsně pod odhadem ČNB, který činí 2,3 %. Petr Sklenář, ředitel sekce měnové prosincovým číslům uvedl: „Příznivý vývoj cen potravin výrazně pomohl poklesu míry inflace v druhé polovině roku. Navíc vzhledem k cenám komodit by relativně příznivý vývoj cen potravin mohl pokračovat i na začátku letošního roku. Ovšem mimo kolísavé položky k větší změně trendu nedošlo. Jádrová inflace v prosinci vzrostla o dvě desetiny na 2,8 % r/r a kompenzovalo se předchozí zpomalení z listopadu.“
Následně dodal: „Celková inflace se díky příznivému vývoji cen energií a úpravě regulovaných cen může letos dostat i na delší dobu pod hranici 2 %. Naopak jádrová inflace by alespoň na začátku roku měla zůstat bez větší změny.… I přes příznivý vývoj celkové inflace tak stále zvýšená jádrová inflace dává silné argumenty pro opatrnost v měnové politice.“
HICP: Česko zůstává pod eurozónou
Česká inflace zůstává pod úrovní eurozóny, což potvrzuje úspěšné zvládnutí cenových tlaků v českém prostředí. Průměrná roční inflace 2,5 % nevytváří výrazné tlaky na reálné příjmy obyvatelstva ani na výnosnost investic.
Co je podstatné pro realitní trh
Extrémní volatilita u potravin (máslo -29 %, ale hovězí maso +24 %) a setrvalost služeb (+4,8 %) naznačují, že inflační tlaky zcela nezmizely. Prosincová data jsou pro realitní trh důležitá strukturou: i při celkové inflaci poblíž 2 % zůstává růst cen v bydlení a službách výrazně vyšší. Konkrétně nájemné (6,4 %) a imputované nájemné (5,0 %) potvrzují pokračující tlak na náklady bydlení, což podporuje význam rezidenčních nemovitostí jako reálného aktiva. Pro další vývoj bude klíčové zpomalení inflace ve službách.
Česká národní banka na svém posledním zasedání 18. prosince ponechala úrokové sazby beze změny (dvoutýdenní repo sazba 3,50 % od května 2025) a nejbližší zasedání proběhne 5. února. Vzhledem k výše uvedenému komentáři je pravděpodobné ponechání úrokových sazeb beze změny.
