Investiční svět dnes nabízí širokou paletu možností, od tradičních nemovitostí až po digitální aktiva, jako je Bitcoin. Každé z nich má v portfoliu své místo, ale pouze tehdy, pokud je jasné, jakou funkci má plnit. Rok 2026 znovu ukazuje, že otázka nestojí „Bitcoin, nebo nemovitosti“, ale jak kombinovat aktiva, která se chovají rozdílně v časech růstu i stresu.
V praxi to není otázka „co je lepší“, ale jakou funkci má které aktivum v portfoliu plnit. Zatímco Bitcoin láká na vysoký potenciál zhodnocení a okamžitou likviditu, nemovitosti zůstávají aktivem, které generuje průběžný výnos a opírá se o reálnou poptávku. Právě tento rozdíl je klíčový v prostředí zvýšené volatility. Diverzifikace zde není marketingová fráze, ale praktický nástroj, jak oddělit spekulativní část portfolia od té, která má dlouhodobě pracovat a vytvářet stabilní základ.
Únor 2026 jako test reality
Únor 2026 posloužil jako velmi dobrý test investorské reality. Bitcoin se po euforii z podzimu 2025, kdy se obchodoval kolem 126 000 USD, vrátil přibližně k úrovním okolo 66 000 USD, tedy téměř o polovinu níže. Tento pohyb sám o sobě neznamená, že by Bitcoin „nefungoval“, ale znovu připomíná zásadní rozdíl: Bitcoin a nemovitosti nejsou dvě varianty stejné investice, ale dvě zcela odlišné role v portfoliu.
V obdobích zvýšené nejistoty se tyto rozdíly ukazují nejzřetelněji. Digitální aktiva reagují rychle a často přehnaně, zatímco fyzická aktiva se mění pomaleji a jejich hodnota se opírá o reálnou užitnou funkci. Nejde tedy o to, které aktivum „vyhrálo“ konkrétní měsíc, ale jak se chová ve chvíli, kdy se tržní nálada zlomí. Jde zejména o to, co pomáhá stabilitě investora, když se nálada na trhu změní.
Toto je vývoj ceny Bitcoinu za posledních 12 měsíců do 9. 2. 2026 (viz graf).
Fyzická realita versus matematický algoritmus
Zásadní rozdíl mezi nemovitostmi a Bitcoinem neleží v cenovém grafu, ale v samotné podstatě obou aktiv.
Nemovitost je hmatatelné aktivum s reálnou užitnou hodnotou. Lidé potřebují bydlet bez ohledu na vývoj finančních trhů. Hodnota rezidenčních nemovitostí se opírá o lokální poptávku, omezenou nabídku a kvalitu lokality. Přecenění probíhá postupně, v horizontu měsíců a let, což přirozeně tlumí krátkodobé výkyvy a odfiltrovává tržní šum.
Bitcoin je naopak čistě digitální, nehmotné aktivum bez vnitřního výnosu. Jeho cena je v krátkém horizontu silně ovlivněna sentimentem a globální likviditou. Vedle tržního rizika zde vstupuje i riziko infrastruktury držby (fungování kryptoměnových burz), tedy prostředí, přes které investor aktivum drží a obchoduje.
Nejde o hodnotový soud, ale o rozdílný charakter: Bitcoin je aktivum založené na očekávání budoucí ceny, zatímco nemovitosti stojí na kombinaci užitné hodnoty, pravidelného příjmu a dlouhodobé poptávky.
Cash-flow jako lék na volatilitu
Jedním z největších rozdílů mezi nemovitostmi a digitálními aktivy je schopnost generovat průběžný příjem. Cash-flow navíc neplní jen ekonomickou roli, ale i psychologickou: umožňuje investorovi držet dlouhodobý plán bez nutnosti reagovat na každý cenový výkyv.
Nemovitosti Salutem Group (např. zpětný pronájem) vytvářejí pravidelný výnos ve formě nájemného, který u profesionálně spravovaných projektů bývá smluvně sjednaný a relativně předvídatelný. Úspěch investice tak nestojí pouze na budoucí prodejní ceně.
Bitcoin, stejně jako jiné čistě cenové investice (typicky drahé kovy), žádné průběžné cash-flow nevytváří. Investor realizuje zisk až při prodeji. V období výrazných propadů proto chybí prvek, který by volatilitu částečně kompenzoval. Právě zde se ukazuje, že cash-flow neplní jen ekonomickou, ale i psychologickou funkci: umožňuje investorovi držet dlouhodobý plán bez nutnosti reagovat na každý cenový výkyv.
Psychologie klidného spaní a paradox likvidity
Likvidita je často vnímána jako výhoda, ale z pohledu dlouhodobého investora může fungovat i opačně. U nemovitostí je nižší likvidita paradoxně výhodou a stabilizačním prvkem. Proces prodeje trvající týdny či měsíce vytváří přirozenou brzdu proti impulzivním rozhodnutím díky jedné zprávě médiích a snižuje riziko emotivních reakcí na krátkodobé zprávy.
Bitcoin naopak nabízí okamžitou likviditu a nepřetržitý provoz trhu. To zvyšuje tlak na neustálé sledování cen a zvyšuje riziko špatně načasovaných rozhodnutí. Rozdíl tak není jen technický (u kryptoměn stačí jedno kliknutív mobilu), ale i behaviorální – v tom, jak jednotlivá aktiva formují chování investora. U čistě cenových aktiv je proto největším rizikem často „mezicesta“: zda investor ustojí propad bez nuceného prodeje – kvůli emocím, nebo kvůli likviditě.
Role v portfoliu
Právě zde se diverzifikace stává praktickým nástrojem. V mnoha ohledech je Bitcoin pro moderního investora fascinujícím nástrojem – v podstatě jde o „super hračku“. Riziko vzniká ve chvíli, kdy investor zapomene na fundamentální rovnováhu.
Smyslem portfolia ale není maximalizovat výnos v ideálním scénáři, ale zajistit stabilitu napříč různými fázemi trhu. Výnosová aktiva, jako jsou nemovitosti, plní roli stabilizačního základu. Generují průběžný příjem a snižují závislost investora na krátkodobé tržní náladě.
Tento princip stojí i v základu investičního přístupu Salutem Group, která se dlouhodobě zaměřuje na nemovitosti s důrazem na stabilní cash-flow, profesionální správu a dlouhodobou udržitelnost výnosu. Spekulativnější aktiva, jako je Bitcoin, mohou v portfoliu fungovat jako doplněk, nikoliv jako jeho základ.
Rok 2026 znovu potvrzuje, že skutečné bohatství se dlouhodobě buduje na aktivech, která generují výnos bez ohledu na krátkodobé výkyvy tržní nálady. Právě taková aktiva dávají investorovi klid, předvídatelnost a prostor držet dlouhodobý plán.
