Český statistický úřad zveřejnil v pondělí míru inflace za prosinec.
- Meziroční míra inflace se zvýšila z listopadových 2,8 % na 3,0 %, čímž se i nadále udržela v tolerančním pásmu ČNB
- Meziměsíční inflace se se snížila na záporných -0,3 %.
Zvýšení bylo menší než očekávané, analytici i ČNB očekávali zrychlení meziroční míry inflace na 3,3 %, meziměsíční očekávali ve výši 0,3 %. Ceny zboží se v roce 2024 zvýšily o 0,9 % a ceny služeb o 5,1 %.
Průměrná míra inflace za rok 2024 činí 2,4 %, což představuje šestileté minimum.
V souladu s očekáváním tahounem inflace zůstávají ceny služeb, které zůstaly beze se zvýšily o 5,0 % (v listopadu 5,2 %), ceny zboží vzrostly meziročně v prosinci o 1,7 % (v listopadu +1,4 %). K prosincovému zvýšení přispělo předvánoční zvýšení cen zboží.
Dlouhodobý vývoj meziroční míry inflace:
Struktura míry inflace
U cen základního zboží a služeb došlo meziročně k následujícím změnám:
- Bydlení: elektřina stejně jako v listopadu + 8,0 %, plyn pokles o 5,5 % (v listopadu pokles o 2,9 %), vodné + 10,9 %, stočné +13,4 %, oboje již řadu měsíců beze změny
- Nájemné + 6,2 % (v listopadu +6,3 %), imputované nájemné +1,7 % (v listopadu +1,5 %).
- Vybrané potraviny: ceny vajec +36,3 % (v listopadu + 31,7 %), olejů a tuků +16,9 % (v listopadu +10,0 %), ovoce +5,9 % (v listopadu +2,8 %) a čokolády a čokoládových výrobků +28,0 % (v listopadu +15,8 %). U cen vajec, tuků plus cen čokolády a čokoládových výrobků je vidět v letošním roce silnější vliv Vánoc, o kterém se v médiích opakovaně psalo.
- Stravovací služby +6,4 % (v listopadu 6,7 %), ubytovací služby +9,0 % (v listopadu 8,8 %)
- Pohonné hmoty: pokles o 2,4 % (v listopadu pokles o 7,6 %).
Česká národní banka očekávala vyšší inflaci a má důvod se vrátit ke snižování úrokových sazeb
Prosincová míra inflace je o 0,3 % nižší než podzimní prognóza, listopadová míra inflace byla nižší o 0,1 %.
Jádrová inflace činící 2,3 % je shodná s listopadovou a obě jsou o 0,1 % nižší, než činil odhad ČNB pro tyto měsíce.
Jakub Matějů, náměstek ředitele pověřený řízením sekce měnové, zdůraznil, že se inflace je přesně na horní hranici tolerančního pásma. Ve včerejším komentáři k míře inflace bylo ve srovnání s listopadovým komentářem přidáno k regulovaným cenám mnou tučně označené slovo „výrazně“. Mimo jiné uvedl:
„Dle podzimní prognózy ČNB bude inflace v letošním roce zpomalovat a postupně se navracet k 2% cíli centrální banky. Růst regulovaných cen totiž počínaje lednem výrazně zvolní. Pohonné hmoty budou meziročně zlevňovat. Jádrová inflace se bude pohybovat mírně nad 2 % i v následujících čtvrtletích“.
ČNB po několika měsících nepoužila vyjádření, že očekává, že na přelomu let 2024 a 2025 inflace krátkodobě dostane nad 3 %. Vždy u toho uváděla, že inflace krátkodobě nad 3 % jí nedává důvod k zásadním změnám měnové politiky. Nyní se zdá, že 3% úroveň překonána nebude.
Na zasedání bankovní rady, které proběhne 6. února 2025, pomůže i ČSÚ, který sice konečné údaje o lednové inflaci publikuje až 12. února 2025, avšak v den zasedání bankovní rady mimořádně zveřejní odhad lednové míry inflace. Předběžný odhad míry inflace bude ČSÚ počínaje letošním rokem zveřejňovat pravidelně.
Viceguvernérka ČNB, Eva Zamrazilová, která v prosinci hlasovala pro ponechání úrokových sazeb beze změny, v reakci na míru inflace výslovně uvedla:
„Když vidím, kde se pohybuje statistická základna pro rok 2025, tak se domnívám, že lednové číslo (inflace) bude s vysokou pravděpodobností začínat dvojkou a nikoli trojkou. Ruku v ruce s tím se zvyšuje i pravděpodobnost, že uvolňování měnové politiky bude moct na začátku letošního roku pokračovat“.
Zdroj Patria.cz
Vzhledem k výše uvedenému, pokud by ke snížení úrokových sazeb nedošlo, jednalo by se o silně jestřábí postoj 🪶. Z pohledu investora do nemovitostí ukazuje stávající vývoj vhodné období k dalším investičním krokům.
December 2024: Inflation in the Czech Republic Rose Less Than Expected
The Czech Statistical Office released the inflation rate for December..
- The year-on-year inflation rate slightly increased from 2.8% in November to 3.0% in December staying to remain within the Czech National Bank’s tolerance band.
- The month-on-month inflation rate decreased to negative -0.3%.
The increase was lower than expected, with analysts and the Czech National Bank anticipating year-on-year inflation to accelerate to 3.3% and monthly inflation to reach 0.3%. Goods prices increased by 0.9% in 2024, while service prices rose by 5.1%.
The average inflation rate for 2024 stands at 2.4%, representing a six-year low
In line with expectations, service prices remain the main driver of inflation, increasing by 5.0% (compared to 5.2% in November), while goods prices rose year-on-year by 1.7% in December (compared to +1.4% in November). The December increase was partly driven by pre-Christmas price increases in goods.
LongTerm Development of the Year-on-Year Inflation Rate:
Structure of Inflation Rate
Year-on-year price changes for significant goods and services are as follows:
- Housing: electricity same as in November +8.0%, gas decreased by 5.5% (compared to -2.9% in November), water supply +10.9%, sewerage +13.4%, both unchanged for several months
- Rent + 6,2 (compared to +6.3% in November), imputed rent +1.7% (compared to +1.5% in November)
- Selected food items: egg prices +36.3% (compared to +31.7% in November), oils and fats +16.9% (compared to +10.0% in November), fruit +5.9% (compared to +2.8% in November), and chocolate and chocolate products +28.0% (compared to +15.8% in November). Egg prices, fats, and chocolate/chocolate products show a stronger Christmas influence this year, which was repeatedly reported in the media.
- Food service +6.4% (compared to 6.7% in November), accommodation services +9.0% (compared to 8.8% in November)
- Fuel prices: decrease of 2.4% (compared to a decrease of 7.6% in November)
The Czech National Bank expected higher inflation and now has reason to resume lowering interest rates
The December inflation rate is 0.3% below the autumn forecast, while the November rate was 0.1% lower.
Core inflation, at 2.3%, is the same as in November, and both are 0.1% lower than the CNB’s estimate for these months.
Jakub Matějů, Deputy Executive Director in charge of the Monetary Department, he emphasized that inflation is exactly at the upper limit of the tolerance band. In his commentary on the inflation rate, compared to November’s commentary, the word „markedly“ (which I marked in bold) was added to the regulated prices section. He stated:
According to the CNB’s autumn forecast, inflation will slow this year, gradually returning to the central bank’s 2% target, as administered price inflation will slow markedly from January onwards. Fuel prices will decline year on year. Core inflation will remain slightly above 2% in the quarters ahead
CNB has not used the statement that it expects inflation to briefly exceed 3% at the turn of 2024 and 2025 — a statement it has been making for several months Until now, it has always noted that inflation temporarily exceeding 3% would not give them reason for fundamental changes in monetary policy. Now it appears that the 3% level will not be surpassed.
At upcoming Bank Board meeting scheduled for February 6, 2025, will also benefit from a new approach by the Czech Statistical Office (CZSO). Although CZSO will publish the final January inflation data on February 12, 2025, they will release an estimate of the January inflation rate on the day of the Bank Board meeting. Starting this year, the CZSO will publish preliminary inflation estimates regularly..
CNB Vice-Governor Eva Zamrazilová, who voted to keep interest rates unchanged in December, explicitly stated in response to the inflation rate.
„Looking at the statistical baseline for 2025, I believe that the January figure (for inflation) will likely start with a ‘2’ rather than a ‘3.’. In turn, this increases the probability that monetary policy easing can continue at the start of this year..“
Given the above, if interest rates were not reduced, it would represent a strongly hawkish stance 🪶. From a real estate investor’s perspective, the current development indicates a suitable period for further investment steps.
